Q31PGA_3 - Horngren'S Financial And Managerial Accounting

Question

 Empire State Carpets’s books show the following data. In early 2020, auditors found that the ending merchandise inventory for 2017 was understated by \(8,000 and that the ending merchandise inventory for 2019 was overstated by \)9,000. The ending merchandise inventory at December 31, 2018, was correct.

Requirements

3. Compute the inventory turnover and days’ sales in inventory using the corrected income statements for the three years. (Round all numbers to two decimals.)

Step-by-Step Solution

Answer

                                                         2019                2018               2017

Inventory Turnover---------------       5.82                  3.6                 2.05  

Days’ sales in inventory--------       62.71              101.38           178.05

Step 1: Correct Income statement

Step 2: Inventory turnover

$$\begin{gathered} \mathbf{For}\mathbf{ }\mathbf{2019}\mathbf{=}\frac{\mathbf{Cost}\mathbf{ }\mathbf{of}\mathbf{ }\mathbf{goods}\mathbf{ }\mathbf{sold}\mathbf{ }}{\mathbf{Average}\mathbf{ }\mathbf{Inventory}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\frac{\mathbf{\$}\mathbf{131}\mathbf{,}\mathbf{000}}{\mathbf{\$}\mathbf{22}\mathbf{,}\mathbf{000}\mathbf{+}\mathbf{\$}\mathbf{23}\mathbf{,}\mathbf{000}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{2} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\frac{\mathbf{\$}\mathbf{131}\mathbf{,}\mathbf{000}}{\mathbf{\$}\mathbf{22}\mathbf{,}\mathbf{500}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\mathbf{5}\mathbf{.}\mathbf{82} \\ \mathbf{For}\mathbf{ }\mathbf{2018}\mathbf{=}\frac{\mathbf{Cost}\mathbf{ }\mathbf{of}\mathbf{ }\mathbf{goods}\mathbf{ }\mathbf{sold}\mathbf{ }}{\mathbf{Average}\mathbf{ }\mathbf{Inventory}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\frac{\mathbf{\$}\mathbf{105}\mathbf{,}\mathbf{000}}{\mathbf{\$}\mathbf{37}\mathbf{,}\mathbf{000}\mathbf{+}\mathbf{\$}\mathbf{22}\mathbf{,}\mathbf{000}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{2} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\frac{\mathbf{\$}\mathbf{105}\mathbf{,}\mathbf{000}}{\mathbf{\$}\mathbf{29}\mathbf{,}\mathbf{000}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\mathbf{3}\mathbf{.}\mathbf{6} \\ \mathbf{For}\mathbf{ }\mathbf{2017}\mathbf{=}\frac{\mathbf{Cost}\mathbf{ }\mathbf{of}\mathbf{ }\mathbf{goods}\mathbf{ }\mathbf{sold}\mathbf{ }}{\mathbf{Average}\mathbf{ }\mathbf{Inventory}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\frac{\mathbf{\$}\mathbf{8}\mathbf{,}\mathbf{5000}}{\mathbf{\$}\mathbf{46}\mathbf{,}\mathbf{000}\mathbf{+}\mathbf{\$}\mathbf{37}\mathbf{,}\mathbf{000}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{2} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\frac{\mathbf{\$}\mathbf{85}\mathbf{,}\mathbf{000}}{\mathbf{\$}\mathbf{41}\mathbf{,}\mathbf{500}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{2}\mathbf{.}\mathbf{05} \end{gathered}$$

Step 3: Days’ sales in inventory

$$\begin{gathered} \mathbf{For}\mathbf{ }\mathbf{2019}\mathbf{=}\frac{\mathbf{365}}{\mathbf{ }\mathbf{Inventory}\mathbf{ }\mathbf{turnover}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\frac{\mathbf{365}}{\mathbf{5}\mathbf{.}\mathbf{82}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{62}\mathbf{.}\mathbf{71} \\ \mathbf{For}\mathbf{ }\mathbf{2018}\mathbf{=}\frac{\mathbf{365}}{\mathbf{ }\mathbf{Inventory}\mathbf{ }\mathbf{turnover}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\frac{\mathbf{365}}{\mathbf{3}\mathbf{.}\mathbf{6}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{101}\mathbf{.}\mathbf{38} \\ \mathbf{For}\mathbf{ }\mathbf{2017}\mathbf{=}\frac{\mathbf{365}}{\mathbf{ }\mathbf{Inventory}\mathbf{ }\mathbf{turnover}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{ }\frac{\mathbf{365}}{\mathbf{2}\mathbf{.}\mathbf{05}} \\ \mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{ }\mathbf{=}\mathbf{178}\mathbf{.}\mathbf{05} \end{gathered}$$